محاسبه ضرایب ریسک دارایی در توانگری مالی مؤسسات بیمه با استفاده از ارزش در معرض خطر

در این مقاله، ریسک دارایی مؤسسات بیمه در دو بخش سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار و املاک و مستغلات بررسی می¬شود. برای محاسبه ریسک سرمایه‌گذاری در سهام، از داده‌های روزانه شاخص قیمت کل بازار بورس و اوراق بهادار تهران مربوط به سال¬های 1388-1384 استفاده شده است. همچنین، برای محاسبه ریسک سرمایه‌گذاری در املاک و مستغلات، از داده‌های ماهانه شاخص کرایه‌ مسکن‌های اجاره‌ای در مناطق شهری ایران مربوط به سال¬های 1389-1380 استفاده شده است. در این مقاله به تشخیص ویژگی¬های توزیع داده‌ها پرداخته شده و مقدار ارزش ‌در معرض ‌خطر برآورد شده است. به‌منظور بررسی کیفیت برآورد‌های انجام‌شده از داده‌های مربوط به سال 1390-1388 برای انجام آزمون پس‌نگر استفاده شده که مدل EGARCH در مقایسه با دیگر روش¬ها از دقت و عملکرد بالایی برخوردار بوده است. همچنین در بررسی صورت‌گرفته، مشخص شده که اثر تقویمی در بازار وجود دارد و با تعدیل این اثر، ارزش‌ در معرض‌ خطر 23% کاهش می‌یابد.